白糖：内紧外松成本取进口量解析

　　商业和以来，白糖走势较强，因不从美国进口。白糖需求相对不变，炒做靠供应端，如气候、进口。本年白糖强，因对进口糖浆加税及年后广西干旱。我国自产白糖不敷，35%依托进口。每年白糖进口配额约 194。5 万吨，配额内关税 15%，超配额部门 50%。配额外白糖到国内仍有益润，有人通过进口糖浆或预拌粉规避关税。2024 年中国累计进口食糖 435 万吨，从巴西进口原糖 381 万吨，占比 95%。2024 年中国糖浆进口 95%来自泰国，总量达 155。49 万吨；预混粉 78。8%来自泰国，为 58。86 万吨。折合白糖约 175 万吨。2025 年 1 月 1 日起，进口糖浆及预混粉关税从 12%调整到 20%。过了清明，白糖收割完毕进入发卖期。国内白糖成本较高，广西是次要供应地，占比 70%摆布，2025 年广西白糖出产成本约 5650/吨。巴西配额内食糖进口估算成本为 5030 元/吨摆布，泰国配额内食糖进口估算成本为 4955 元/吨摆布。